Redesenho dos Leilões de Fluxo de Pedidos para Criar um Ecossistema DeFi Sustentável
Crédito da imagem: Chameleon
O Valor Máximo Extraível (MEV) tornou-se um tema cada vez mais importante no ecossistema DeFi (finanças descentralizadas) devido aos seus efeitos negativos sobre os aplicativos descentralizados (dApps) e os usuários. O MEV pode ser entendido como uma taxa oculta sobre dApps e usuários porque aumenta os custos de transação, reduz a lucratividade do provedor de liquidez e pode afetar negativamente a experiência do usuário.
MEV refere-se ao valor máximo de lucro que pode ser capturado pelos bots MEV - também conhecidos como "pesquisadores" - por meio de sua capacidade de identificar e explorar oportunidades que surgem da ordenação, inclusão ou exclusão de transações em um bloco. Processar transações e proteger a blockchain é a função dos validadores. Eles têm autoridade para determinar a ordem das transações nos blocos que validam, o que, por sua vez, cria oportunidades para que os pesquisadores maximizem seus lucros. Ao monitorar o mempool em busca de oportunidades, os pesquisadores podem criar várias estratégias, como transações de antecipação, capitalização de oportunidades de arbitragem ou até mesmo priorizar determinadas transações com taxas de gas mais altas em detrimento de outras, o que pode atrasar ou cancelar a execução de transações de gas mais baixas.
MEV Baseado nas Atualizações dos Oráculos
Um subconjunto de MEV está relacionado a atualizações de oráculos e envolve a exploração de dados de oráculos para obter uma vantagem injusta e tirar lucro. Os Oráculos são componentes essenciais do DeFi, pois fornecem dados em tempo real para contratos inteligentes. Esses pontos de dados viabilizam várias funções, inclusive a garantia de empréstimos, trocas de tokens e negociação de derivativos. Dada a função essencial dos oráculos nos aplicativos DeFi, eles podem se tornar alvos de ataques do tipo MEV.
Frontrunning
Nesse cenário, um pesquisador de MEV monitora as transações pendentes no mempool e envia sua própria transação com uma taxa de gas mais alta para “furar a fila” antes da transação pretendida. Isso permite que o pesquisador aproveite as oportunidades antes que o usuário original possa executar a transação pretendida.
Por exemplo, se um oráculo estiver prestes a atualizar o feed de preços de um determinado token, um pesquisador poderá usar essa assimetria de informações para executar uma negociação ou ajustar sua proporção de garantia em uma plataforma de empréstimo para maximizar o lucro ou minimizar as perdas. Essa exploração da discrepância temporária de preços geralmente deixará outros usuários em situação pior do que estariam sem a interferência.
Arbitragem
Os oráculos também permitem a comunicação entre várias blockchains. Como os ativos podem ser negociados em redes separadas na forma de derivativos, os oráculos são usados para retransmitir informações de preço em várias fontes de liquidez, o que pode levar a discrepâncias de preço tanto pequenas quanto significativas. Essas discrepâncias oferecem oportunidades de arbitragem em diferentes pools de ativos.
Os pesquisadores de MEV podem detectar diferenças de preço entre os mercados antes que as atualizações ocorram. Eles tiram proveito disso comprando ativos em mercados mais baratos e, posteriormente, vendendo-os em mercados mais caros.
O Litepaper OEV da API3 destaca a Synthetix e a GMX como exemplos de como a falta de granularidade relacionada a regras baseadas em limites de desvio, que determinam quando o feed será atualizado, cria oportunidades de arbitragem que afetam negativamente o desempenho do protocolo e a experiência do usuário. Se um feed de dados exibir um preço obsoleto em comparação com outro mercado, os pesquisadores competirão para negociar contra esse preço, sabendo que podem vender imediatamente o ativo no outro mercado para obter lucro. Essa situação leva a um fluxo contínuo de negociações não lucrativas que os provedores de liquidez precisam aceitar, levando a perdas e à diminuição do desempenho do protocolo. Esses problemas forçaram a Synthetix a implementar os oráculos Uniswap Time-Weighted Average Price (TWAP, preço médio ponderado por tempo) juntamente com o Chainlink para determinar o preço dos ativos. No entanto, essa solução não era perfeita, pois os oráculos TWAP, inerentemente, fornecem preços obsoletos e introduzem um obstáculo adicional para a listagem de ativos adicionais.
Fonte: Um exemplo de uma transação de arbitragem bem-sucedida.
Liquidações
As atualizações do Oráculo também oferecem uma oportunidade para liquidações lucrativas. Os pesquisadores de MEV podem identificar empréstimos com garantia reduzida em plataformas de empréstimo e enviar rapidamente transações para liquidar os empréstimos antes que outros usuários ou bots possam fazê-lo. Ao ser o primeiro a liquidar, o pesquisador pode capturar os bônus de liquidação e outras recompensas.
Esses são apenas alguns exemplos dos diferentes tipos de ataques ao MEV que podem ocorrer com base em atualizações de oráculos nos ecossistemas de blockchain e DeFi. É uma batalha constante, pois os desenvolvedores continuam a criar soluções para esses ataques a fim de aumentar a segurança, a equidade e a resiliência da rede. Atualmente, há dois métodos principais propostos para atenuar os problemas de MEV: MEV-Boost e Proposer-Builder Separation (PBS ou separação entre construtor e proponente).
MEV-Boost é uma iteração do mecanismo original de Flashbots e introduz uma série de medidas e funções projetadas para reduzir os efeitos adversos do MEV, incluindo a API Builder, construtores de blocos, escrows (cauções), validadores, pesquisadores e retransmissores. A API Builder é uma ferramenta que permite que os validadores e construtores de blocos interajam de forma eficiente e evita que os validadores manipulem o conteúdo do bloco para obter ganhos sobre o MEV. Os construtores de blocos criam blocos lucrativos usando estratégias de pesquisadores que encontram transações vantajosas. Essas transações são verificadas por retransmissores quanto à validade, antes de chegarem aos validadores, e os escrows asseguram que todos os dados necessários estejam disponíveis. Quando um bloco é adicionado à rede Ethereum por um validador, ele recebe as taxas de transação e as recompensas do MEV.
Fonte
O MEV-Boost beneficia a rede Ethereum protegendo contra a centralização, reduzindo as taxas de gas e aumentando a privacidade dos usuários. O mecanismo democratiza o acesso às oportunidades de MEV, reduzindo o risco de centralização e permitindo que os stakers individuais acessem os lucros de MEV sem precisar participar de grandes pools de staking.
Proposer-Builder Separation (PBS) é parte de uma atualização planejada Danksharding para a camada de consenso da Ethereum, que verá propostas de blocos e produção de blocos gerenciadas por entidades diferentes. O MEV-Boost serve como um precursor do PBS no protocolo, fornecendo insights sobre como o PBS poderá ser depois de implementado. O PBS pretende reduzir o impacto do MEV na segurança da camada de consenso e inspirar o desenvolvimento da lógica da camada de consenso necessária para implementar a construção de blocos externos na Ethereum.
No entanto, nem o PBS nem o MEV-Boost atendem diretamente às oportunidades de MEV que surgem das atualizações do oráculo. Em vez disso, esses métodos se concentram principalmente na redução dos efeitos negativos do MEV sobre a descentralização e a segurança da camada de consenso da Ethereum.
Para lidar com as oportunidades do MEV especificamente decorrentes de atualizações de oráculos, é necessária uma abordagem diferente.
Entendendo a Oportunidade de OEV-Share para Criar dApps Sustentáveis e Eficientes
O MEV representa desafios significativos para usuários e dApps, mas também apresenta uma oportunidade de projetar novas soluções que podem tornar o ecossistema mais eficiente. Uma das oportunidades de melhorar a eficiência dos protocolos DeFi é abordar os problemas de MEV associados às atualizações de oráculos, o que cria oportunidades de capturar o Oracle Extractable Value (OEV ou valor extraível de oráculo).
No API3 OEV Litepaper, a API3 apresentou um mercado off-chain que permite que os dApps leiloem meta-transações assinadas por oráculos primários para atualizar os feeds de dados. Nesse modelo, os pesquisadores fazem lances pelo direito de fazer atualizações de oráculos e coletar o MEV associado à transação. O lance vencedor é distribuído para o dApp e o provedor de oráculo externo. Isso cria um sistema muito mais eficiente em que os feeds de preços são atualizados quando o dApp precisa deles, em vez de estarem sujeitos a limites de desvio. Em geral, esse projeto de sistema pode ser comparado ao relay de Flashbots, mas os pesquisadores dão lances para atualizações de oráculos, não para espaço em bloco.
Retransmissão de OEV
A API3 está trabalhando para reprojetar o processo de atualização de oráculos para minimizar o impacto do MEV. Ao implementar novos mecanismos que protegem os dados do oráculo contra exploração, o objetivo é garantir que as atualizações do oráculo sejam mais seguras e transparentes. Isso pode levar a um ecossistema DeFi mais robusto e eficiente, beneficiando, em última análise, usuários e aplicativos.
A vantagem do OEV é que o valor obtido pelos pesquisadores é compartilhado com o protocolo onde foi originado. Esse método minimiza as externalidades negativas causadas pela extração de MEV dos dApps e leva à criação de oráculos precisos e de baixa latência. Nos casos em que a extração de MEV não incentiva as atualizações do oráculo, os feeds de preço são atualizados de acordo com os limites normais de desvio e os tempos de pulsação.
Em vez de lutar contra as oportunidades de MEV e tentar eliminar o valor perdido na rede, o OEV-Share aproveita os incentivos compartilhados para recapturar e redirecionar o valor das oportunidades de MEV para criar um ecossistema DeFi mais eficiente e sustentável.
O OEV beneficia todo o ecossistema DeFi
Um dos principais desafios que os oráculos enfrentam é como trazer dados do mundo real on-chain. Com limitações de custo que impedem atualizações de feed de dados para cada bloco, os oráculos precisam decidir estrategicamente quando fazer a atualização, dessa forma a arquitetura do oráculo desempenha um papel fundamental no gerenciamento desse desafio. Esse desafio tem um impacto negativo sobre o ecossistema DeFi, resultando em margens reduzidas e contribuindo para possíveis perdas. O OEV-Share apresenta uma oportunidade de transformar esses desafios em vantagens para os usuários, dApps e todo o ecossistema DeFi.
Ao usar os leilões de Fluxo de Pedidos da API3 para capturar OEV, os dApps podem minimizar as externalidades negativas causadas pela extração de MEV. Esse modelo permite que os pesquisadores de MEV façam lances pelo direito de atualizar um oráculo, transformando um problema em uma oportunidade. O lance vencedor beneficia tanto os usuários quanto o dApp, enquanto o pesquisador de MEV bem-sucedido atualiza o oráculo e captura o valor associado.
O benefício de cauda longa do OEV é que ele leva à criação de oráculos precisos e de baixa latência. Dados mais precisos e captura de valor dos leilões de Fluxo de Pedidos podem ser usados para aumentar a lucratividade e a sustentabilidade do fornecimento de liquidez, permitindo um protocolo de criação de mercado mais otimizado para aplicativos que dependem de oráculos. A criação de mercado aprimorada para os provedores de liquidez do dApp cria um efeito de flywheel, atraindo mais liquidez para o aplicativo e, ao mesmo tempo, permitindo a redução de taxas e a listagem de mais ativos, o que, por sua vez, atrai mais usuários e volume.
O Oracle Extractable Value aborda um desafio importante no espaço DeFi, aumentando a eficiência dos oráculos e criando valor para todas as partes envolvidas. Ao minimizar os efeitos negativos do MEV e melhorar a precisão dos dados, a API3 está abrindo caminho para um ecossistema DeFi mais sustentável e lucrativo.
Biografia do Autor
Siddhearta é redator e editor do BanklessDAO, associado da Bankless Consulting e colaborador na API3.
Biografia da Editora
Trewkat é redatora, editora e designer da BanklessDAO. Ela está interessada em aprender sobre criptografia e NFTs, com foco especial na melhor forma de comunicar esse conhecimento a outras pessoas.
Biografia do Designer
Chameleon é designer e criador no espaço web3.
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Mais sobre isto:
Distributed Ledger Technology 101 by The Crypto Barista
Oracles and DeFi by Bruvton
ZK-Rollups Transform the Trilemma to Dilemma by tommasogualtieri.eth
Esse artigo foi escrito por siddhearta e traduzido por Fátima Lima. O original pode ser lido aqui.
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