Este post analisa as stablecoins - tokens cujo valor está vinculado ao de ativos do mundo real, como moedas "fiat" (fiduciárias).
As criptomoedas, tais como BTC ou ETH, são famosas por sua alta volatilidade. Para abordar a questão da volatilidade, um novo tipo de criptomoeda, inventada há alguns anos, tem seu valor vinculado aos ativos do mundo real e, na maioria das vezes, especificamente ao dólar americano. Espera-se que estas moedas sejam muito mais estáveis - daí o nome stablecoins (moedas estáveis).
Em muitos tipos de pagamentos, liquidações e trocas, as stablecoins, vinculadas a uma moeda fiduciária correspondente, são muito úteis, o que significa que sendo uma moeda estável, ela é sempre igual em valor a um ativo reservado como o dólar americano.
Sumário
..... . Stablecoins centralizadas envolvem reservas fiduciárias
..... . As stablecoins descentralizadas detêm ativos criptográficos como garantia
1 - Stablecoins Cripto-colaterizadas
3 - Vantagens da troca e armazenamento de stablecoins na Carteira 1inch
Stablecoins centralizadas envolvem reservas fiduciárias.
Entre as stablecoins centralizadas, há vários tokens importantes: Tether (USDT), USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD), True USD (TUSD), Paxos Standard (PAX) e outros.
Para manter câmbio fixo um-para-um com uma moeda fiduciária, as "stablecoins" baseiam-se em suas reservas em dólares americanos ou outra moeda fiduciária e ativos com equivalência de moedas, a fim de trocar todas as moedas emitidas por moeda fiduciária, em caso de emergência.
Um exemplo de duas stablecoins populares pode ajudar a entender melhor sua essência.
O Tether (USDT) tem como garantia uma facilidade de reembolso de mais de US$ 70 bilhões, contra a qual pode resgatar dólares americanos. A maior parte dessa garantia está em títulos de curto prazo do Tesouro dos EUA. Outras partes da garantia são divididas entre papéis comerciais, como depósitos bancários, ativos digitais e outros investimentos.
O mecanismo de arbitragem ajuda o preço do token a permanecer vinculado ao valor de $1, apesar dos desequilíbrios periódicos entre lances/ofertas. Esse mecanismo permite aos participantes do mercado converter 1 USDT para $1 e vice-versa. Por exemplo, se 1 USDT cai repentinamente para $0,99, um arbitrageur pode comprá-lo por esse preço "desvalorizado" e resgatá-lo diretamente ao Tether por $1. Por outro lado, se o preço do USDT é de $1,01, novos tokens podem ser criados por $1 e vendidos a um preço mais alto.
O USDC, outra stablecoin amplamente utilizada, foi lançado pela Circle e é regido pelo consórcio Centre fundado pela Circle com representantes da exchange criptográfica Coinbase. O volume total de USDC em circulação sempre esteve por trás do volume de USDT, mas esta lacuna está gradualmente diminuindo. De acordo com a Coinmarketcap, a oferta de USDT é de 68 bln e a de USDC, 50 bln.
O USDC é garantido por dinheiro e títulos do Tesouro, assim como o USDT, e está usando o mesmo fluxo de arbitragem, um mecanismo estabilizador que tem se mostrado eficiente até agora.
Reservas que respaldam o USDT e o USDC são auditadas de tempos em tempos. BUSD, TUSD e GUSD também são garantidos off-chain e reivindicam a realização de auditorias regulares ou relatórios de empresas de contabilidade.
Isto não significa que as stablecoins centralizadas não estejam sujeitas a nenhum risco. Afinal de contas, ainda não existe uma moeda completamente livre de riscos. A centralização tem tanto pontos fortes quanto fracos. Se algo der errado com o próprio emissor ou sua contraparte, a stablecoin pode sofrer um forte impacto. Quanto aos regulamentos e sanções, a Circle é regulada pela lei estadual dos EUA, enquanto o emissor de Tether, sediado em Hong Kong, não é. Mas também considera as sanções do Tesouro como parte de seu programa, assim como muitos outros emissores de stablecoins centralizados.
As stablecoins descentralizadas detêm ativos criptográficos como garantia.
As stablecoins descentralizadas não são totalmente controladas por terceiros e apresentam garantias transparentes, porque os fundos são mantidos na blockchain. Além disso, elas não tem custódia.
As stablecoins descentralizadas também podem ser divididas entre cripto-colateralizadas e algorítmicas.
Stablecoins Cripto-colaterizadas
O DAI, a stablecoin descentralizada mais conhecida, não tem formalmente nenhuma pessoa jurídica controladora. Ela é gerenciada pela MakerDAO, uma organização digital descentralizada onde os detentores de tokens MKR votam ao tomar decisões relativas à stablecoin. A DAI pode servir como o melhor exemplo de um tipo de stablecoin cripto-colateralizada.
O mecanismo de manutenção de valor do DAI difere completamente daqueles das stablecoins centralizadas.
Cada DAI é avaliado em $1 "emprestado" na exchange por um depósito em criptomoeda. Sua garantia criptográfica está bloqueada em contratos inteligentes diretamente na blockchain com o valor de mercado atual significativamente superior a US$ 1. Se o preço de mercado do DAI for muito inferior a $1, os participantes da MakerDAO podem votar para aumentar os juros dos empréstimos do DAI, o que é chamado de Taxa de Estabilidade.
No momento, o DAI está super-colateralizado por várias moedas criptográficas, contendo a maior parte em USDC, seguido por ETH, WBTC, USDP e outras moedas.
Para evitar uma situação em que o valor descendente de garantias criptográficas se tornasse insuficiente para garantir a paridade de $1 do DAI, os contratos inteligentes DAI permitem uma venda rápida das garantias. Este mecanismo é chamado de liquidação e é executado por mantenedores, leiloando as garantias para um DAI suficiente para reembolsar o empréstimo.
Os riscos são que a stablecoin seja principalmente colaterizada por outras stablecoins. Por isso, qualquer problema com a estabilidade do USDC pode afetar o DAI. Além disso, a falta de um mecanismo de arbitragem sem risco pode às vezes retardar o retorno do preço de mercado do DAI para $1.
Stablecoins Algorítimicas
As stablecoins algorítmicas tentam manter sua vinculação a uma determinada moeda fiduciária através da pré-programação da oferta para atender à demanda de ativos. Um protocolo de stablecoin algo (algorítmica) emite novas moedas no caso de um aumento dramático de preço e as compra, fora do mercado, com uma queda de preço. A stablecoin algorítmica mais famosa é provavelmente o Terra USD (UST), pois acredita-se que o colapso do Terra/Luna contribui para a recente transformação do mercado em um ciclo de baixa. Esse fiasco expôs a vulnerabilidade do mecanismo utilizado pelas stablecoins algorítmicas e revelou os riscos associados a esses ativos não-colateralizados. Além do UST, há alguns outros exemplos melhores de stablecoins algorítmicas, como FRAX, Ampleforth ou ESD.
Vantagens da troca e armazenamento de stablecoins na Carteira 1inch
Assim como outros ativos-cripto, as stablecoins são armazenadas em uma carteira de moedas criptográficas. Para armazenar as stablecoins, elas devem primeiro ser compradas, o que pode ser um pouco desafiador quando se utiliza um esquema que envolve a compra delas com moeda fiduciária em uma exchange centralizada e depois transferi-las para uma carteira. A carteira 1inch tornou tudo mais fácil, permitindo aos usuários comprar stablecoins e outras moedas criptográficas diretamente na carteira para fiat usando um cartão bancário.
Quando se trata de troca, os usuários podem encontrar todas as ofertas do mercado sob o mesmo teto, já que a Carteira 1inch tem um agregador incorporado que escaneia numerosas exchanges descentralizadas e oferece trocas com a melhor taxa e com as rotas mais inteligentes.
Muitas stablecoins populares vivem em múltiplas redes. Por exemplo, o USDT funciona em 11 chains (cadeias) e o USDC em oito. A Carteira 1inch suporta 10 das redes mais populares, permitindo aos usuários trocar, enviar e receber quase todas as stablecoins que quiserem.
Quanto ao armazenamento, a Carteira 1inch oferece a maior segurança. É uma carteira sem custódia, portanto, ao contrário das carteiras de custódia, as chaves privadas, as frases-passe e os bens são guardados somente pelos usuários e não por terceiros. Como a segurança é a prioridade da Carteira 1inch, ela oferece uma série de medidas adicionais de segurança, não deixando aos hackers nenhuma chance de invadir as carteiras privadas dos usuários. Todas as características de segurança, tornando a carteira um dos locais mais seguros para armazenar moeda criptográfica no mercado, estão listadas neste artigo.
Você pode desfrutar da gestão de suas stablecoins usando a Carteira 1inch, que está disponível tanto para iOS quanto para Android, instalando-a aqui.
Esse artigo foi escrito por 1 inch Network e traduzido por Fátima Lima. O original pode ser lido aqui.
Top comments (0)